Trong khoảng đầu thập niên 1990, Hội đồng Thể thao của Cộng đồng Madrid đã xúc tiến việc thành phố đăng cai tổ chức Giải vô địch điền kinh thế giới vào năm 1997, và việc chuẩn bị bắt đầu cho một sân vận động Olympic ở phía đông Madrid, nằm bên cạnh đường cao tốc M-40. Khu vực này được cho là sẽ được đô thị hóa mạnh.

Việc xây dựng sân vận động mới bắt đầu vào năm 1990 và dựa trên thiết kế do Cruz y Ortiz đề xuất. Sân được hoàn thành vào năm 1993 và lễ khánh thành diễn ra vào tháng 9 năm 1994. Sân vận động hình bầu dục một tầng với sức chứa 20.000 chỗ ngồi được gọi là La Peineta (chiếc lược) vì sự tương đồng với chiếc lược chải tóc truyền thống của Tây Ban Nha.

Giải vô địch điền kinh thế giới 1997 cuối cùng đã được trao cho Athens, và La Peineta được sử dụng cho các sự kiện thể thao và văn hóa nhỏ trong thập kỷ đầu tiên tồn tại.